I begynnelsen av oktober opplevde jernmalmprisene en kortsiktig oppgang, hovedsakelig på grunn av forventet forbedring i etterspørselsmarginene og stimulansen fra stigende sjøfraktpriser. Etter hvert som stålverkene styrket produksjonsrestriksjonene sine, falt imidlertid sjøfraktratene kraftig. Prisen nådde et nytt lavpunkt i løpet av året. Når det gjelder absolutte priser, har prisen på jernmalm i år falt med mer enn 50 % fra høydepunktet, og prisen har allerede falt. Fra et fundamentalt tilbuds- og etterspørselsperspektiv har imidlertid den nåværende havnebeholdningen nådd det høyeste nivået i samme periode de siste fire årene. Ettersom havnen fortsetter å akkumulere, vil årets svake jernmalmpriser bli vanskelig å endre.
Vanlige gruveleveranser har fortsatt en økning
I oktober sank jernmalmforsendelsene i Australia og Brasil fra år til år og fra måned til måned. På den ene siden skyldtes det gruvevedlikehold. På den annen side har høy sjøfrakt påvirket forsendelsen av jernmalm i noen gruver til en viss grad. I følge beregningen av regnskapsårets mål vil imidlertid de fire største gruvenes forsyning i fjerde kvartal ha en viss økning fra år til år og fra måned til måned.
Rio Tintos jernmalmproduksjon i tredje kvartal falt med 2,6 millioner tonn fra året før. I følge Rio Tintos årlige målgrense på 320 millioner tonn, vil produksjonen i fjerde kvartal øke med 1 million tonn fra forrige kvartal, en nedgang på 1,5 millioner tonn fra året før. BHPs jernmalmproduksjon i tredje kvartal falt med 3,5 millioner tonn fra året før, men selskapet opprettholdt sitt regnskapsårsmål på 278–288 millioner tonn uendret, og det forventes at det vil forbedre seg i fjerde kvartal. FMG leverte bra i de tre første kvartalene. I tredje kvartal økte produksjonen med 2,4 millioner tonn fra året før. I regnskapsåret 2022 (juli 2021–juni 2022) ble veiledningen for jernmalmleveranser opprettholdt innenfor intervallet 180–185 millioner tonn. Det forventes også en liten økning i fjerde kvartal. Vales produksjon i tredje kvartal økte med 750 000 tonn fra år til år. I følge beregninger på 325 millioner tonn for hele året økte produksjonen i fjerde kvartal med 2 millioner tonn fra forrige kvartal, noe som vil øke med 7 millioner tonn fra år til år. Generelt sett vil jernmalmproduksjonen fra de fire store gruvene i fjerde kvartal øke med mer enn 3 millioner tonn fra måned til måned og mer enn 5 millioner tonn fra år til år. Selv om lave priser har en viss innvirkning på gruveleveransene, er vanlige gruver fortsatt lønnsomme og forventes å nå sine mål for hele året uten bevisst å redusere jernmalmleveransene.
Når det gjelder ikke-vanlige gruver, har Kinas import av jernmalm fra ikke-vanlige land sunket betydelig fra år til år fra andre halvdel av året. Prisen på jernmalm falt, og produksjonen av noe dyr jernmalm begynte å synke. Det forventes derfor at importen av ikke-vanlige mineraler vil fortsette å synke fra år til år, men den totale effekten vil ikke være for stor.
Når det gjelder innenlandske gruver, selv om produksjonsentusiasmen til innenlandske gruver også synker, gitt at produksjonsrestriksjonene i september er svært sterke, vil den månedlige jernmalmproduksjonen i fjerde kvartal i utgangspunktet ikke være mindre enn i september. Derfor forventes det at innenlandske gruver vil holde seg flate i fjerde kvartal, med en reduksjon på rundt 5 millioner tonn fra år til år.
Generelt sett var det en økning i forsendelser fra vanlige gruver i fjerde kvartal. Samtidig, gitt at den utenlandske råjernproduksjonen også synker måned for måned, forventes andelen jernmalm som sendes til Kina å ta seg opp igjen. Derfor vil jernmalm som sendes til Kina øke år for år og måned for måned. Ikke-vanlige gruver og innenlandske gruver kan ha en viss nedgang år for år. Rommet for månedlig nedgang er imidlertid begrenset. Den totale forsyningen i fjerde kvartal øker fortsatt.
Havnebeholdningen holdes uttømt
Opphopningen av jernmalm i havner i andre halvdel av året er svært tydelig, noe som også indikerer løs tilbud og etterspørsel etter jernmalm. Siden oktober har opphopningsraten akselerert igjen. Per 29. oktober har havnens jernmalmbeholdning økt til 145 millioner tonn, den høyeste verdien i samme periode de siste fire årene. I følge beregninger av forsyningsdata kan havnebeholdningen nå 155 millioner tonn innen utgangen av året, og presset på stedet vil være enda større da.
Kostnadsstøtten begynner å svekkes
Tidlig i oktober var det en liten oppgang i jernmalmmarkedet, delvis på grunn av effekten av stigende sjøfraktpriser. På den tiden lå C3-frakten fra Tubarao i Brasil til Qingdao i Kina nær 50 amerikanske dollar per tonn, men det har vært en betydelig nedgang i det siste. Frakten har falt til 24 amerikanske dollar per tonn den 3. november, og sjøfrakten fra Vest-Australia til Kina var bare 12 amerikanske dollar per tonn. Kostnaden for jernmalm i vanlige gruver er i utgangspunktet under 30 amerikanske dollar per tonn. Selv om prisen på jernmalm har falt betydelig, er gruven derfor i utgangspunktet fortsatt lønnsom, og kostnadsstøtten vil være relativt svak.
Alt i alt, selv om prisen på jernmalm har nådd et nytt lavpunkt i løpet av året, er det fortsatt rom under, enten det er fra et tilbuds- og etterspørselsperspektiv eller fra kostnadssiden. Det forventes at den svake situasjonen vil forbli uendret i år. Det forventes imidlertid at skiveprisen på jernmalmfutures kan ha noe støtte nær 500 yuan/tonn, fordi spotprisen på superspesialpulver som tilsvarer skiveprisen på 500 yuan/tonn er nær 320 yuan/tonn, som er nær det laveste nivået på fire år. Dette vil også ha noe støtte i kostnadene. Samtidig, med bakgrunn i at fortjenesten per tonn stålskive fortsatt er høy, kan det være midler til å shorte sneglemalmforholdet, noe som indirekte støtter prisen på jernmalm.